Rumusan: Pertemuan rangkaian cBridge peribadi mengenai aliran toksik

cBridge menganjurkan pertemuan rangkaian peribadi di Limassol, menyatukan pemimpin pembrokeran, pembuat keputusan komersial, eksekutif urusan dan pakar risiko. Agenda tertumpu pada cara broker kekal berdaya saing apabila pelaksanaan menjadi lebih kompleks dan institusi kewangan yang lebih besar bergerak ke dalam ruang yang sama. 

Acara ini termasuk pembentangan cBridge, jambatan kecairan harga tetap kendiri Spotware. Semasa pembentangan, Alexis Droussiotis, Pengurus Bersama Bersama di cBridge, menerangkan bagaimana penyelesaian ini menangani masalah biasa broker seperti ketelusan terhad, konfigurasi berat, prestasi LP yang tidak jelas, penetapan harga yuran volum tradisional dan kerumitan operasi.

Bagaimana anda mentakrifkan aliran toksik hari ini?

Drew Niv memberikan definisi langsung: "Ia adalah aliran yang anda tidak boleh monetisasi," katanya. Tetapi dia cepat menambah: apa yang dikira sebagai toksik bergantung sepenuhnya pada model perniagaan broker, rangka kerja pelaksanaan dan keupayaan untuk menguruskan pelbagai jenis aktiviti perdagangan. Aliran yang tidak dapat dikendalikan oleh satu firma mungkin boleh diuruskan sepenuhnya oleh firma lain.

Jonathan mengasingkan dua kategori. Yang pertama – pedagang yang secara konsisten menguntungkan. Yang kedua – dan pada pandangannya jenis yang benar-benar toksik – melibatkan tingkah laku perdagangan yang secara sistematik mengambil kesempatan daripada kelemahan teknikal atau penetapan harga. Satu contoh ialah arbitraj luaran. Kami melihat 29,000 akaun dalam satu hari melakukan arbitraj luaran antara dua broker kami, katanya. 

Alexis lebih suka istilah yang berbeza – "aliran yang tidak dialu-alukan". Dia membuat perbezaan antara bentuk runcit dan institusi: dalam perdagangan runcit, isu sering berpusat pada penetapan harga lapuk, manakala peserta institusi membawa automasi, infrastruktur unggul dan akses yang lebih baik kepada data pasaran. 

Penceramah bersetuju pada satu perkara: keterlihatan dan pemantauan telah menjadi pusat untuk menangani masalah tersebut. Aliran toksik bukan lagi hanya isu meja urusan. Ia telah menjadi cabaran teknologi dan infrastruktur.

Broker membocorkan berjuta-juta, tetapi kebanyakannya boleh dielakkan

Setiap broker membocorkan berjuta-juta dolar kepada aliran toksik setiap tahun, kata Drew. Untuk firma yang lebih besar, angka itu mencecah puluhan juta. Tetapi maksudnya ialah banyak kerugian ini secara mengejutkan boleh dicegah.

Contoh paling jelas ialah data pasaran. Broker yang menawarkan produk yang dikaitkan dengan pasaran niaga hadapan sering gagal memantau pasaran asas dengan cukup rapi. Jika anda menetapkan harga instrumen berasaskan CME seperti emas, seperti S&P 500, anda perlu mempunyai suapan niaga hadapan juga, hujah Niv. Bergantung semata-mata pada penetapan harga LP tanpa memeriksa data asas mewujudkan titik buta yang boleh dikenal pasti dengan cepat. 

Saya fikir terdapat pelaburan satu hingga dua juta dolar yang mungkin tidak menghapuskan semua kebocoran, tetapi menghapuskan 80% daripadanya, katanya. Seperti suapan, analitik masa nyata, sambungan pantas ke data asas.

Keperluan mendesak telah meningkat dengan mendadak dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Lima tahun lalu, persediaan seperti ini memerlukan pasukan pembangunan. Kami mempunyai pelanggan yang mempunyai lima pengaturcara, kata Niv. Hari ini, keupayaan yang sama boleh diakses oleh hampir sesiapa sahaja. Untuk broker, menutup jurang ini sering memerlukan pelaburan infrastruktur yang serius, manakala alat yang digunakan untuk menjalankan strategi arbitraj sensitif latensi atau luaran boleh menelan kos sekitar lima ratus dolar sebulan. Jumlah orang yang akan dapat mengambil kesempatan akan meningkat secara eksponen. Broker yang belum melabur dalam infrastruktur mereka kini cuba mengikuti corak aliran toksik yang menjadi lebih sukar untuk dipantau. 

Isu menjadi lebih sukar untuk dikawal apabila broker berkembang.  Jonathan menyatakan "Pada masa ini, kami tidak bersedia untuk berkembang tanpa banyak kebocoran di sudut-sudut." Tiada penyelesaian yang sempurna, dia mengakui, tetapi terdapat langkah-langkah bermakna yang boleh diambil oleh broker.

Bagi Alexis, ini bermula dengan jambatan dan infrastruktur di sekelilingnya: persediaan yang boleh berkembang dengan pembrokeran, pengehosan yang boleh dipercayai di pusat data Equinix, dan, pertama sekali, keterlihatan penuh di semua peringkat. Broker juga perlu dapat mengenal pasti LP yang berprestasi rendah dengan cepat dan menyeragamkan semua operasi. 

Siapa sebenarnya yang memiliki masalah aliran toksik?

Squires mengakui bahawa pasukan dagangan cenderung menyerap sebahagian besar kesalahan. Tetapi persoalan sebenar ialah dari mana aliran toksik itu datang pada mulanya, dan itu menunjuk kembali kepada pemerolehan, jualan dan pemasaran. Beliau percaya pasukan harus mengenali pelanggan mereka dari sumber, supaya broker boleh melihat corak lebih awal, bukan hanya apabila pasukan dagangan mula mengesan kerugian.

Bagi Squires, ini juga merupakan masalah data. Beliau tegas bahawa broker memerlukan satu sumber kebenaran. Pasukan AI dan BI harus menyeragamkan data merentasi perniagaan, bukan bekerja daripada sistem berpecah-belah yang menghasilkan gambaran yang bercanggah.

Mengenai persoalan automasi – bolehkah aliran toksik dikendalikan secara automatik tanpa mewujudkan kerumitan operasi? – Jonathan menggariskan dua pendekatan. Yang pertama ialah menghapuskan aliran sepenuhnya dan menerima kerugian. Yang kedua ialah memindahkan pelanggan tersebut ke dalam persediaan yang lebih sesuai dengan tingkah laku mereka. Apa yang penting, beliau menekankan, ialah broker harus kekal dalam sempadan amalan pelaksanaan yang adil. 

Drew menambah perspektif yang mencabar pembingkaian soalan asal. Majoriti daripada apa yang broker labelkan sebagai aliran toksik, beliau berhujah, sebenarnya boleh dilindung nilai. Ia disalah klasifikasikan. Kami membuang begitu banyak volum, katanya. Broker cuba memproses semua aliran melalui rangka kerja yang sama, sedangkan jenis aliran yang berbeza memerlukan penyelesaian yang berbeza sepenuhnya. 

Mengapa broker kekal setia kepada infrastruktur yang telah mereka lampaui 

Alexis ditanya secara langsung: mengapa keraguan migrasi masih menjadi penghalang utama bagi broker yang ingin memodenkan infrastruktur mereka?

Jawapannya mempunyai dua bahagian. Yang pertama ialah teknikal. Bridge berada di teras pelaksanaan. Konfigurasi terbina dalam lapisan selama bertahun-tahun: peraturan penghalaan, sambungan LP, integrasi platform, penyelesaian khusus. Akhirnya ia menjadi begitu kompleks sehingga hanya satu atau dua orang dalam organisasi yang benar-benar memahaminya. 

Sebab kedua ialah manusia. Orang yang paling dekat dengan sistem sedia ada telah membina kehidupan kerja mereka di sekelilingnya. Perubahan terasa berisiko kepada mereka, walaupun sistem itu mewujudkan ketidakcekapan. Cabaran, Alexis menyatakan, ialah pekerja cenderung menilai keputusan ini dari perspektif mereka sendiri dan bukannya perspektif CEO atau pengasas. Orang yang menanggung risiko operasi dan orang yang membuat kes perniagaan sering tidak melihat keputusan dengan cara yang sama.

Mengenai harga, Alexis menyatakan bahawa kebanyakan penyedia bridge mengenakan yuran berasaskan volum. Semakin kukuh bulan anda, semakin besar bil infrastruktur anda. Mengapa kita harus menghukum broker untuk volum yang semakin meningkat? cBridge beroperasi dengan harga yang boleh diramal yang tidak meningkat dengan aktiviti dagangan. Setiap dolar yang dibelanjakan untuk yuran volum boleh menjadi dolar yang dibelanjakan untuk pertumbuhan syarikat.

Piawaian baharu, pertaruhan lebih tinggi 

Soalan penutup ialah: apa yang harus broker tuntut daripada LP, sistem risiko dan penyedia bridge hari ini?

Alexis menggariskan tiga perkara yang tidak boleh dirunding. Keterlihatan masa nyata merentasi setiap lapisan bridge. Aliran kerja yang pintar dan intuitif – bukan sistem yang begitu kompleks sehingga hanya pakar boleh menavigasinya. Dan pengesahan: bridge secara automatik menyemak konfigurasi sebelum ia disimpan dan menandakan sebarang isu atau kesilapan yang ditemuinya. 

Jonathan menyerlahkan bahawa data juga perlu menjadi sebahagian daripada piawaian itu. Broker menjadi lebih canggih, dan ancaman yang mereka hadapi juga menjadi lebih canggih. Penyedia perlu menyampaikan data yang bersih dan boleh dipercayai. Anda boleh membelanjakan ratusan ribu untuk perisian tertentu dan masih tidak mendapat data anda daripadanya, katanya. Tanggungjawab adalah pada penyedia teknologi untuk bertanggungjawab dan responsif.

Beliau juga menunjukkan fakta bahawa broker tidak berkongsi pengetahuan antara satu sama lain. Tiada kebijaksanaan bersama – semua orang menyelesaikan masalah yang sama secara berasingan. 

Poin Drew ialah risiko yang lebih besar mungkin tidak datang daripada aliran toksik sama sekali. Broker perlu memahami bahawa kewujudan mereka benar-benar dipertaruhkan. Ancaman ialah syarikat seperti Binance, Kraken, Robinhood – perniagaan besar dengan pangkalan pelanggan yang besar, bajet tanpa had dan infrastruktur teknologi yang kebanyakan broker tradisional tidak dapat menandingi. Bagaimana jika anda dimiliki oleh Binance atau Kraken esok? 

Beliau menunjuk kepada peralihan yang lebih luas yang sudah berlaku: kira-kira separuh daripada semua pelaburan ekuiti swasta dalam perisian SaaS sepanjang 25 tahun yang lalu menuju ke arah sifar – dipindahkan oleh AI, model baharu dan penilaian yang melambung yang tidak pernah berasaskan realiti. Kita perlu menganggapnya seolah-olah kita akan keluar dari perniagaan ini, kerana ramai daripada kita mungkin, katanya. 

Amaran Drew adalah terus terang: "Jika kita tidak berubah, kita mati."

Tentang cBridge

cBridge oleh Spotware ialah jambatan kecairan harga tetap, menghapuskan yuran volum dan caj tersembunyi sepenuhnya. Ia merupakan penyelesaian neutral platform yang menyambungkan platform dagangan MT4, MT5, cTrader dan FIX API kepada pelbagai pembekal kecairan. cBridge menyediakan pengagregatan harga masa nyata, penghalaan pesanan yang fleksibel dan kawalan pengurusan risiko bersepadu, sambil menyediakan pemantauan pendedahan, pengurusan pelaksanaan dan pelaporan. Seni bina modularnya membantu broker berkembang apabila volum dagangan meningkat dan membolehkan komponen individu diselenggara tanpa mengganggu dagangan. Ia menggunakan penetapan harga berasaskan infrastruktur yang telus, membantu broker CFD mengurangkan kos infrastruktur.